В пятницу, 19 февраля, на рынке европейских государственных облигаций наблюдались активные распродажи по всему спектру рынка. Катализатором активизации "медвежьих" настроений на рынке бондов послужили прежде всего данные макроэкономической статистики, обнародованные в ведущих европейских странах. Кроме того, интерес к защитным активам ослаб вследствие возросшего спроса на акции, котируемые на биржевых площадках Европы, где пятый день подряд котировки повышались, главным образом на фоне позитивных корпоративных новостей и хорошей финансовой отчетности. Следует также отметить, что из Греции поступили благоприятные известия – стало известно о важной кадровой перестановке. Главой Агентства по управлению государственными долгами в Афинах назначен Петрос Кристодулу, заменивший на этом посту Спироса Папаниколау. Новый управляющий государственным долгом Греции с 1998г. работал в Национальном банке страны, а прежде занимал различные должности в крупнейших кредитны организациях мира - Credit Suisse Group AG, Goldman Sachs и JPMorgan Chase & Co.
Что же касается макроэкономической статистики, то ее в последний рабочий день недели вышло немало. Весьма оптимистичные новости связаны с ростом активности - как в секторе обрабатывающей промышленности ведущих европейских экономик, так и в сфере услуг. Причем усилению активности в ведущих отраслях экономики еврозоны, которое наблюдается седьмой месяц подряд, способствует прежде всего рост спроса на европейскую продукцию за рубежом. Именно экспорт поддерживает промышленность региона, в то время как внутренний потребительский спрос остается слабым. Согласно данным, предоставленным экономистами Markit Economics, индекс PMI Manufacturing Германии подскочил в феврале с январской отметки 53,7 до 57,1 пункта, тогда как прогнозировался лишь незначительный рост – до 53,8 пункта. В то же время индекс PMI Manufacturing Франции снизился с январского уровня 55,4 до 54,6 пункта (ожидалось падение до 55,3 пункта), а индекс PMI Manufacturing еврозоны поднялся с уровня предыдущего месяца 52,4 до 54,1 пункта (прогнозировался незначительный рост - до 52,7 пункта). Индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии опустился в феврале с предыдущей отметки 52,2 до 51,7 пункта (ожидался рост до 52,4 пункта), индекс PMI Services Франции снизился с уровня 56,3 до 54,7 пункта (прогнозировался подъем до 56,4 пункта), а индекс PMI Services еврозоны опустился в феврале с уровня предыдущего месяца 52,5 до 52 пунктов. Что касается сводного индекса (PMI Composite) еврозоны, то он остался неизменным, хотя аналитики прогнозировали его падение – с январского уровня 53,7 до 53,5 пункта.
О том, что активность в промышленном секторе Германии растет, дополнительно свидетельствовали данные о ценах производителей. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, немецкие промышленники подняли цены на свою продукцию гораздо значительнее, чем предрекали аналитики. Так, в сравнении с декабрем цены производителей в январе 2010г. выросли на 0,8%, тогда как ожидался рост всего лишь на 0,3%. В годовом исчислении падение цен составило 3,4%, тогда как прогнозировалось снижение на 4%. Таким образом, в целом данные немецкой макроэкономической статистики стимулировали активные продажи государственных бондов еврозоны.
Между тем статистические данные, вышедшие во Франции, были менее оптимистичными. Обнародованные национальным статистическим бюро Insee цифры продемонстрировали рост пессимизма в настроениях деловых кругов второй по величине экономике еврозоны. Так, индикатор делового доверия (Business Confidence Indicator) в феврале остался на отметке предыдущего месяца - 91 пункт, тогда как прогнозировался рост показателя до 93 пунктов. Остался неизменным и ожидаемый объем производства (Production Outlook Indicator) – на январской отметке минус 5 пунктов, в то время как прогнозировался рост до минус 3 пунктов. В то же время показатель объема производства, ожидаемого в феврале самими компаниями (Own-Company Production Outlook), опустился с минус 5 до минус 6 пунктов. Однако вышедшая во Франции статистика не способствовало повышению спроса на долговые обязательства французского правительства - по итогам дня они также показали прибавку в цене.
Что же касается британских долговых бумаг, то они тоже подешевели, причем даже значительнее, чем бумаги стран еврозоны. Не ослабил желания участников рынка распродавать английские Gilts даже выход данных о розничных продажах, объемы которых в январе весьма значительно упали. Так, в сравнении с декабрем объем розничных продаж (не включая автомобильное топливо) в январе 2010г. сократился на 1,2%, а в годовом исчислении вырос на 2,6%. В декабре 2009г. был отмечен подъем розничных продаж, как в сравнении с предыдущим месяцем (на 0,5%), так и в сравнении с соответствующим периодом годичной давности (на 2,9%).
Таким образом, на протяжении всей торговой сессии на рынке долговых обязательств европейских правительств царили на редкость единодушные настроения. Вплоть до последних минут характер торгов особых изменений не претерпел, и бонды Германии, Франции и Великобритании весьма существенно опустились в цене. К закрытию сессии доходность двухлетних Bunds Германии не изменилась, а десятилетних - выросла на 3 б.п. Спрэд между двух- и десятилетними Bunds Германии составляет 220 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск: 
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: 
Результаты торгов французскими государственными бумагами: 
В понедельник, 22 февраля, выхода важной экономической статистики в европейских странах не запланировано.
Департамент аналитической информации РБК